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中盤藍籌領跑,大盤藍籌跟隨
堅定投資新思路:風險評價下行有差,中盤藍籌領跑,大盤藍籌跟隨。
風險評價下行本質上是不確定邁向確定的過程,選股思路便在于尋找不確定到確定、邊際改善最大的股票類別。
由于市場風險偏好仍處中低水平,藍籌股仍將是投資重點,但大盤藍籌與中盤藍籌風險評價下行有差,未來表現有異:1)中盤藍籌領跑。
隨著中盤盈利大幅改善,其經營穩定預期快速抬升,風險評價邊際顯著下行。
2)大盤藍籌跟隨。
當前以公募基金重倉股為代表的大盤藍籌,隨著交易擁擠度下降與籌碼結構分散,微觀市場交易結構惡化問題得到了顯著改善,重回我們的投資視野。
考慮大盤業績雖有改善但幅度較小,且其風險評價本身較低,風險評價下行邊際貢獻有限,未來將是跟隨行情。
見微知著,白酒作為微觀交易結構最擁擠的賽道,對人們內心預期的反映最為直接。
本輪白酒行情中二線龍頭領漲正是源于風險評價下行的驅動,未來市場將向以二線白酒股為代表、邊際改善幅度更大的方向追逐。